Streszczenie: Polityka niskich stóp inflacji realizowana w krajach rozwiniętych od lat 1990. nie przyniosła spodziewanych rezultatów w postaci zadowalającego tempa wzrostu gospodarczego w dłuższym okresie czasu oraz uniknięcia głębszych i trwalszych załamań koniunktury. Przeciwnie, w krajach, które wykazywały największą determinację w stabilizacji cen (Japonia, strefa euro), doszło do uruchomienia procesów deflacyjno-stagnacyjnych, których ostatecznym rezultatem jest trudna do pokonania (zarówno standardowymi, jak i niestandardowymi metodami) stagnacja gospodarcza. Analiza porównawcza rozwoju sytuacji w czołowych gospodarkach świata, w tym nie należących do grona krajów najwyżej rozwiniętych (Chiny, Indie, Brazylia, Meksyk), wskazuje na możliwość i konieczność realizacji alternatywnej strategii polityki gospodarczej, opartej na promocji wzrostu realnego PKB, przy traktowaniu inflacji jako ważnego celu uzupełniającego
Abstract: The policy of low inflation rates implemented in highly developed countries in the 1990s failed to produce expected results, such as a satisfactory long-term pace of economic growth and avoidance of deeper and more durable economic downturns. On the contrary, the countries which were most determined to stabilize prices (Japan, the Eurozone) experienced triggering of deflation-stagnation processes the ultimate result of which, i.e. economic stagnation, is difficult to overcome (both by standard and non-standard methods). Comparative analysis of the situation development in the world’s leading economies, including the countries which do not belong to the group of the most developed ones (China, India, Brazil, Mexico), indicates a possibility and necessity of implementation of an alternative strategy of economic policy based on promotion of real GDP growth while treating inflation as an important supplementary target.
B I B L I O G R A F I AAczel, A.D., Statystyka w zarządzaniu, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa, 2000.
Bank of Japan. Introduction of the ”Quantitative and Qualitative Monetary Easing”, April 4, 2013, s.1-2, www.boj.or.jp/en/ (data dostępu
15.04.2017).
Baranowski, P., Problem optymalnej stopy inflacji w modelowaniu wzrostu gospodarczego, Łódź, Wydawnictwo Biblioteka, 2008.
Biecek, P., Na przełaj przez Data Mining z pakietem R, wersja 0.3 robocza, dostępne na stronie (data dostępu: 14 marca 2017) http://www.biecek.pl/NaPrzelajPrzezDataMining/NaPrzelajPrzezDataMining.pdf.
Bednarczyk, J.L., Forward guidance (ogłaszanie zamiarów) jako narzędzie polityki pieniężnej. Finanse, nr. 1 (9) 2016.
Bednarczyk, J. L., Inflacja neutralna (NDEGRI) czy apriorycznie określony cel inflacyjny? w: Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania. Bankowość. Studia ekonomiczne nr 105 (I.Pyka, J.Ciborowska, red. nauk.), Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 2012.
Bednarczyk, J.L., Polityka pieniężna Europejskiego Banku Centralnego jako narzędzie przezwyciężania kryzysu w krajach strefy euro, w: Rynki finansowe i ubezpieczenia-Nowe perspektywy instytucji i instrumentów (W. Przybylska – Kapuścińska, Jerzy Handschke, red. nauk.). Zeszyty Naukowe 143, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, 2010.
Bednarczyk, J.L., Złudzenia pełnej stabilności cen, w: Współczesna bankowość centralna (W.L.Jaworski, A.Szelągowska, red.), CeDeWu, Warszawa 2012.
Bednarczyk, J.L., Misztal, P., Czy strefa euro zmierza w kierunku pułapki niskiej inflacji?, Ekonomista, 2016/4.
Board of Governors of the Federal Reserve System. Federal Reserve issues FOMC statement of longer-run goals and policy strategy, 25.01.2012. https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20120125c.htm (data dostępu: 9.04.2017).
Board of Governors of the Federal Reserve System. Policy Normalization. https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/policy-normalization.htm (data dostępu: 13.04.2017)
Board of Governors of the Federal Reserve System. Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy. Adopted effective January 24, 2012
as amended effective January 31, 2017. https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/FOMC_LongerRunGoals.pdf. (data dostępu: 14.04.2017).
Board of Governors of the Federal Reserve System. Transcript of Chair Yellen’s Press Conference March 15, 2017. https://www.federalreserve.gov/mediacenter/files/FOMCpresconf20170315.pdf (data dostępu: 13.04.2017)
Ciccarelli, M., and Osbat, Ch. (editors). Low inflation in the euro area: Causes and Consequences. EBC Occasional Paper Series, Nr 181/ January 2017 EBC. Medium-term orientation.
https://www.ecb.europa.eu/mopo/strategy/princ/html/orientation.en.html (data dostępu: 7.04.2017
EBC. Price Stability: Why Is It Important for You? https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/whypricestability_en.pdf (data dostępu: 7.04.2017)
EBC. Transmission mechanism of monetary policy. https://www.ecb.europa.eu/mopo/intro/transmission/html/index.en.html (data dostępu: 6.04.2017).
http://www.imf.org/en/data).
Ito, T., Japanization: Is It Endemic or Epidemic? NBER Working Paper Series. Working Paper 21954. Cambridge, MA 02138, February 2016. http://www.nber.org/papers/w21954 (data dostępu: 13.04.2017)
IMF. Unconventional Monetary policies-recent Experience and Prospects. Prepered by the Staff of the International Monetary Fund, April 18,2013
Inflation Targets. Central Bank News. http://www.centralbanknews.info/p/inflation-targets.html (data dostępu: 7.04.2017).
Kawai, M., and P. Morgan, P., Banking Crises and „Japanization”: Origins and Implications. ADBI Working Papers Series Nr. 430, July 2013.
Misztal P., Oddziaływanie inflacji na wzrost gospodarczy w Polsce w okresie 1991-2009, Kwartalnik Ekonomia i Zarządzanie 2010, Tom II (3), s. 46-57.
Svensson, L.E.O., Inflation Targeting. NBER Working Paper Series. Working Paper 16654, December 2010, str.7. http://www.nber.org/papers/w16654 (data dostępu: 7.04.2017).
Treaty on European Union (Maastricht Treaty), https://europa.eu/european-union/sites/europaeu/files/docs/body/treaty_on_european_union_en.pdf (data dostępu: 13.04.2017).
Walesiak, E., Gatnar, E., Statystyczna analiza danych z wykorzystaniem programu R, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa, 2009 
Pełny tekst 
YADDA/CEON